Что делать, если облигации в вашем портфеле дешевеют?

Что делать, если облигации в вашем портфеле дешевеют?

Облигации – менее волатильный инструмент, чем акции, но даже их цена со временем может существенно измениться. Что делать, если облигации в вашем портфеле всё время дешевеют?

Установите причину падения

Стоимость облигации может падать по самым разным причинам. Вам важно установить, почему падают облигации именно в вашем портфеле:

  1. Падает стоимость всех облигаций в стране из-за повышения ключевой ставки. В этом случае прежние облигации с небольшой доходностью становятся менее интересными, так как депозиты и новые облигации предлагают большую доходность.
  2. Вы выбрали компании с плохим кредитным рейтингом. В результате при повышении рисков на рынке (например, следствие кризиса) стоимость их облигаций падает – инвесторы опасаются банкротства и дефолта по бондам, следовательно, начинают их подавать.
  3. У конкретных компаний или отраслей начались проблемы. В таком случае инвесторы, опасаясь дефолта, продают их. Это, пожалуй, самый худший вариант, так как такие облигации вряд ли повысятся в цене.
  4. Против страны или компании ввели санкции. В таком случае они будут ограничены в своих экономических возможностях. И если в отношении госдолга (ОФЗ) это отличный шанс купить больше бумаг, то в отношении компании санкции могут означать начало конца.

Таким образом, причины падения стоимости акции могут быть самыми разными. Если причина падения – временная, то лучше использовать это время для покупки дополнительных облигаций. Если же причиной падения служат какие-то серьезные факторы, то от облигаций стоит избавиться.

Поймите, для чего вам облигации

Важно понимать, для чего вы держите облигации в своем портфеле. Задачи могут быть самые разные, например, вы купили короткие ОФЗ в качестве защитного актива или же длинные корпоративные облигации для получения купонного дохода.

Если ваша цель – продолжать получать купоны, то не стоит менять стратегию: размер купона не зависит от стоимости облигации. Т.е. вам должно быть всё равно, сколько стоят облигации, пока вы получаете свой купон. Напротив, это время можно использовать для дополнительной покупки подешевевших облигаций и для увеличения денежного потока от купонов. Поэтому удешевление бондов нужно воспринимать положительно – как распродажу в магазине.

Другое дело, если вы брали облигации в качестве защитного актива. В кризис стоимость длинных облигаций резко падает, а коротких – остается примерно на том же уровне. В эти моменты можно продавать короткие облигации, чтобы купить акции: в этом и заключается их основной смысл.

Таким образом, если вы брали облигации на долгий срок, чтобы получать купон и зафиксировать за собой определенную доходность, то при падении стоимости облигаций продавать их не стоит – напротив, лучше купить еще.

Если же вы брали облигации, устойчивые к кризису, то их стоит продать, даже если они немного подешевели: вы сможете приобрести подешевевшие акции или золото.

Возможно, лучше БПИФ?

Если для вас принципиально сохранение стоимости облигаций примерно на одном уровне, и упавшие бонды портят всю статистику портфеля, рассмотрите вариант покупки биржевых ПИФов или ETF на индексы облигаций. Так как в состав фондов входит множество облигаций с самой разной дюрацией (т.е. устойчивостью к риску), то падения стоимости отдельных бумаг ощущаются не так сильно.

Кроме того, в индексе содержится много выпусков облигаций, которые платят купоны – следовательно, регулярные выплаты купонов «сгладят» падение котировок отдельных бумаг.

В настоящий момент на Мосбирже обращается несколько фондов на различные типы облигаций:

  • корпоративные облигации – SBRB, GPBS, VTBB, AKMB;
  • ОФЗ – SBGB, SUGB;
  • еврооблигации – FXRU, FXRB, RUSB, SBCB, VTBU;
  • трежерис – FXTB, FXMM.

Данных фондов вполне достаточно для создания интересной защитной части вашего инвестиционного портфеля. А постоянная ротация облигаций внутри фондов и стабильный дивидендный купон делают такие фонды отличной альтернативой депозиту за счет регулярного роста стоимости чистых активов.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.