Что такое обязательства компании

Что такое обязательства компании

Обязательства компании – это ее долги. Большое количество долгов опасно для компании, так как выплаты по обязательствам съедают значительную часть прибыли и сокращают прибыль акционеров. Однако совсем без долгов компании в любом случае не обойтись – важнее понимать, насколько эффективно фирма использует полученные займы и способствует ли рост обязательств росту прибыли.

Долгосрочные обязательства

К этому типу обязательств относятся те долги, дата погашения которых составляет более 12 месяцев. К ним относятся:

  • долгосрочные облигации и векселя (в отчетности учитываются также проценты по ним и стоимость размещения);
  • займы в банках (в т.ч. кредитные линии, кредиты, коммерческая ипотека и т.д.);
  • обязательства по отложенному налогу на прибыль;
  • оценочные обязательства и прочие долги.

Как правило, цель долгосрочных обязательств – финансирование долгосрочных проектов, инвестиции в производство, амортизация либо обновление оборудования.

Краткосрочные обязательства

Данные долги должны быть погашены компанией менее чем через 1 год. Обычно к ним относятся краткосрочные обязательства, необходимые для проведения оплаты поставщикам, работникам, руководству, прочим контрагентам и т.д. Обычно они отображаются в графе «Кредиторская задолженность».

Часть долгосрочной задолженности, погашающаяся в отчетный календарный год, также может отображаться в краткосрочных обязательствах.

Кроме того, здесь отображаются:

  • обязательства по налогам и сборам;
  • обязательства по выкупу акций;
  • отложенные налоговые платежи.

Обычно краткосрочные обязательства сопоставляют с выручкой компании, так как эти обязательства погашаются в первую очередь и влияют на размер итоговой чистой прибыли.

Чистый долг

Инвесторы рассчитывают чистый долг компании, чтобы определить ее долговую нагрузку. Это значение показывает, сколько денег компания останется должна кредиторам, если немедленно использует все свои запасы для погашения обязательств.

Есть две основные формулы для расчета чистого долга:

  • ЧД = долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты – денежные средства – краткосрочные вложения;
  • ЧД = краткосрочные обязательства + долгосрочные обязательства – оборотные активы.

Обычно компании для расчета чистого долга используют первую формулу. Но вторая формула считается более полной, так как включает в себя больше факторов.

Считается, что чем ниже чистый долг, тем лучше. У компаний, у которых большой запас денежных средств, чистый долг может оказаться отрицательным.

Однако сам по себе размер чистого долга мало что может сказать о финансовом состоянии компании. Важнее смотреть его динамику. Если чистый долг растет и при этом выручка сокращается или стоит на одном и том же месте, это плохой знак. Если чистый долг растет, но динамика роста прибыли выше – это нормальный показатель. Если чистый долг сокращается, то это значит, что компания сокращает свою долговую нагрузку.

Для адекватной оценки размер чистого долга обычно сопоставляют с EBITDA (прибыль до уплаты налогов и амортизации). С помощью мультипликатора чистый долг / EBITDA можно сравнить разные компании по долговой нагрузке.

Нормальным считается значение мультипликатора не выше 2. Критическим – значение выше 6. Слишком высокая долговая нагрузка означает, во-первых, что значительная часть прибыли уходит на погашение обязательств (а, значит, остается меньше денег на инвестиции и выплаты акционерам).

При этом, как ни парадоксально, низкий уровень чистого долга также расценивается инвесторами как отрицательный момент. Это значит, что компания слабо использует эффект кредитного рычага, ведь при займе средств она могла бы заработать больше прибыли.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.