Что такое структурные продукты

Что такое структурные продукты

Структурные продукты – это условный «конструктор», комбинация нескольких финансовых инструментов. С помощью структурных продуктов можно как заработать существенно выше ставок по депозитам, так и потерять часть средств (либо вернуть только инвестированное – всё зависит от принятого уровня риска).

Как устроены структурные продукты

Все структурные продукты состоят из двух частей. Первая часть – это базовая (или безрисковая). Обычно это депозит в крупном банке или государственные облигации с предсказуемым доходом.

Вторая часть – рисковая. Эта часть средств вкладывается в акции, ВДО, опционы, фьючерсы или другие инструменты риска. Условия, при которых образуется заработок на этих активах, называются инвестиционной идеей.

Простой пример. Инвестор приобретает структурный продукт, в котором 95% средств располагаются на депозите в Сбербанке под 5% годовых, а еще 5% размещены в опционе колл на акции Сбербанка. Инвестиционная идея – рост акций Сбербанка.

К концу года сумма в банке вырастает до 99,75% от стоимости структурного продукта, т.е. почти до его номинала. Если акции Сбербанка к тому времени подорожают, то опцион будет исполнен с прибылью и инвестор заработает дополнительно 15%. Если же акции Сбербанка упадут, то опцион исполнен не будет, и инвестор получит свои 99,75% от цены продукта.

Типы структурных продуктов

В зависимости от степени риска выделяют следующие типы структурных продукты:

  • С полной защитой капитала. Если инвестиционная идея не будет реализована, то инвестор получит назад 100% внесенных средств. Потеря – только время.
  • С частичной защитой капитала. Пример такого структурного продукта приведен выше. Инвестор может заработать существенно выше рынка (в примере – до 14,75% годовых), либо потерять деньги в случае нереализованной идеи (в примере – до 0,25% годовых). Как правило, чем выше риск, тем выше доходность, но тем выше потенциальный убыток. Обычно мера прибыли в 2 раза превышает возможность убытка. Например, инвестор может заработать 20% годовых, но рискует потерять 10%.
  • Без защиты капитала. Такие структурные продукты не имеют срока действия и по сути очень похожи на опцион. Инвестор может продать такой продукт после того, как выйдет в плюс.

Абсолютное большинство структурных продуктов на рынке предусматривают частичную защиту капитала. Консервативным инвесторам подойдут продукты с полной защитой капитала, но доходность по ним обычно лишь в 1,2-1,5 раз превышает безрисковую ставку.

Виды структурных продуктов

Предусмотрено несколько разновидностей структурных продуктов:

  1. Структурный депозит – состоит из вклада с фиксированной доходностью и опциона, который покупается на проценты от вклада. Проценты выплачиваются как бы авансом и поэтому инвестор их не получает в любом случае.
  2. Структурированная сделка – предлагается, главным образом, в рамках НСЖ. Компания предлагает страховую защиту и одновременно инвестирует часть выделенных средств в ОФЗ / корпоративные облигации. Обычно такие сделки идут со 100% защитой капитала.
  3. Структурные облигации – биржевый продукт, имеющий в своей основе классическую облигацию с фиксированным доходом и инвестиционную идею. В случае ее реализации инвестор получает дополнительный доход.
  4. Структурные ноты – те же структурные облигации, но выпускаемые зарубежными брокерами и банками.

Структурные продукты на первый взгляд кажутся простыми. Однако внутри них могут быть заложены непредвиденные риски и неудобные способы выхода из продукта, если вы решите получить деньги раньше времени. Поэтому, если вам предлагают такой продукт в банке или в компании доверительного управления, лучше покажите условия предоставления продукта независимому эксперту и только потом, если вы готовы пойти на все риски, принимайте решение о покупке.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *