Эдвард Торп: как обыграть казино и победить рынок

Эдвард Торп: как обыграть казино и победить рынок

Сегодня речь пойдет о математическом гении и знаменитом американском инвесторе Эдварде Торпе. Еще будучи аспирантом Массачусетского технологического института, он придумал, как «обыграть дилера» в блэкджеке. После того, как в 1962 году Торп опубликовал книгу, раскрывающую, как считать карты, он стал настолько знаменит, что казино по всей Америке запретили ему играть, а многие изменили свои правила, чтобы помешать людям использовать его систему подсчета голосов.

Затем последовала попытка обыграть рулетку, используя приспособление, привязанное к ноге, которое теперь описывается как первый в мире переносной компьютер; после этого экспедиция на Уолл-Стрит, которая принесла сотни миллионов долларов. Его фонд Princeton Newport Partners, созданный в 1969 году, признан первым квантовым хедж-фондом (использующим алгоритмы). За 18 лет он превратил 1,4 млн. долларов в 273 млн. долларов, что более чем в 2 раза превысило показатель индекса S&P 500. Тогдашнее революционное использование Торпом математики, ценообразования на опционы и компьютеров дало ему огромное преимущество.

Его новшества, а также способности к зарабатыванию денег сделали Торпа «крестным отцом» многих сегодняшних крупнейших инвесторов. Уоррен Баффет, партнер по бриджу, посоветовал инвесторам своего первого хедж-фонда перейти к Торпу; Билл Гросс, основавший Pimco и превративший ее в крупнейшего в мире управляющего облигационными фондами, проводил время за столами блэкджека, а затем стал инвестором, используя книгу Торпа 1967 года «Победить рынок»; Кен Гриффин, ныне самый высокооплачиваемый менеджер хедж-фондов в мире, основал свой фонд Citadel в 1990 году, используя документы, которые Торп дал ему из Принстонского Ньюпорта.

Гаджет Торпа для игры в рулетку появился более чем за 10 лет до появления первого компьютера Apple и почти за 4 десятилетия до появления портативных компьютеров.

Торп использовал свои идеи из блэкджека для работы над инвестициями, внедряя передовую математику для разработки стратегий, основанных на покупке акций в больших количествах, где шансы были в его пользу, точно так же, как в подсчете карт. Превратив инвестиции в математическую задачу, он решил ее и запрограммировал компьютеры.

Свои феноменальные способности Торп объясняет тем, что он рос очень любопытным и независимым ребенком. Эдвард родился в разгар Великой Депрессии в семье, где отец много работал, чтобы прокормить семью, а мать все внимание уделяла больному младшему брату. Уже в пятилетнем возрасте Эдвард умножал в уме трехзначные числа и запоминал целые страницы из книг, которые предоставлял ему для изучения отец.

Именно любознательность и стремление Торпа к самостоятельному обучению в сочетании с мощным интеллектом впоследствии послужили основой его невероятного успеха как в Лас-Вегасе, так и на Уолл-Стрит.

Любовь Торпа к науке подвигла Эдварда изучать математику и физику в колледже, частично финансируя свое образование из стипендии, которую он получил за высший балл на олимпиаде по физике для старшеклассников.

Но даже несмотря на то, что Торп получил докторскую степень по математике и степень магистра по физике, именно азартные игры привлекли его внимание.

Как обыграть казино

Торп отправился в Лас-Вегас в 1958 году, чтобы посмотреть, возможно ли построить компьютер, который победит в игре в рулетку, так как существовало мнение, что это сделать невозможно. Находясь там, он также попробовал свои силы в блэкджеке, или карточной игре в 21 очко, используя стратегию, которая увеличивала шансы на выигрыш против казино почти до 50%.

Эдвард расширил и усовершенствовал стратегию в течение следующих нескольких лет с помощью мэйнфрейма IBM — за несколько лет до того, как доступ к подобной технологии получил Билл Гейтс. При этом Торп разработал систему подсчета карт, к большому ужасу владельцев казино, узнавшим о этом из бестселлера 1962 года «Обыграй дилера», где подробно описана данная стратегия.

Из Лас-Вегаса на Уолл-Стрит

Две вещи побудили Торпа переключить свое внимание с Лас-Вегаса на Уолл-Стрит, «величайшую игорную арену на земле». Во — первых, он начал вкладывать свои выигрыши от азартных игр и книжных гонораров в акции. Во-вторых, он понял, что у него это не очень хорошо получается. Это привело Эдварда к мысли о том, смогут ли методы обыгрывания в азартных играх дать такое же преимущество на фондовом рынке.

По мнению Торпа, азартные игры и инвестиции имеют ряд общих ключевых черт. Чтобы добиться результата в обеих случаях, вам нужно измерить вероятность результатов, а затем варьировать размер ваших ставок в зависимости от этих вероятностей. Если поставите слишком много, когда вероятность против вас, то потеряете свои деньги. Но если поставите слишком мало, когда вероятность в вашу пользу, то оставите деньги на столе.

Прочитав десятки книг и периодических изданий по инвестированию, Торп разработал количественно обоснованную стратегию хеджирования фондовых ордеров, обнаружив, что они часто неправильно оцениваются. Этот метод был прибыльным, и в процессе управления деньгами для себя и нескольких друзей он превратился в формулу, которая более точно оценивала цены деривативов.

Торн начал использовать формулу для своего собственного счета и для своих инвесторов в 1967 году. Два года спустя Фишер Блэк и Майрон Скоулз, отчасти вдохновленные книгой Торпа «Побеждай рынок», доказали идентичную формулу, опубликовав ее в 1972 и 1973 годах. Эта формула, известная сегодня как модель Блэка-Шоулза, хотя Нассим Талеб называет ее моделью Башелье-Торпа, принесла Шоулзу Нобелевскую премию по экономике в 1997 году.

Хедж-фонд Торпа, Princeton Newport Partners, продолжал зарабатывать в среднем 19,1% годовых в течение 2 десятилетий. Это был самый первый количественный хедж-фонд, что сделало Торпа первым так называемым «квантом».

В 1967 году Торп случайно встретился с Уорреном Баффетом. Именно от Баффета Торп получил идею о структурировании своего фонда, объединив собственный капитал с капиталом своих инвесторов в единое партнерство с ограниченной ответственностью. Торп также продолжал инвестировать в Berkshire Hathaway, сделав свою первую покупку в 1983 году по цене 982,50 доллара за акцию и продолжая накапливать акции после этого. С тех пор эти акции выросли до 246 340 долларов за штуку.

Второй фонд Торпа, которым он управлял с августа 1992 года по сентябрь 2002 года, работал так же хорошо с годовой доходностью 18,2%.

С 2002 года, Торп закрыл свой хедж-фонд и с тех пор занимается частным инвестированием.

Резюме

Сейчас 88-летняя легенда финансового рынка, отошел от дел, много путешествует по миру. Впрочем, это не мешает ему публиковать свои статьи в изданиях и давать интервью. В 2017 году Торп выпустил свою автобиографическую книгу «Человек на все рынки», сразу же ставшую бестселлером в среде инвесторов.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *