Как Новороссийский комбинат хлебопродуктов провел IPO при неблагоприятных условиях и увеличил капитализацию до 34,5 млрд рублей

Как Новороссийский комбинат хлебопродуктов провел IPO при неблагоприятных условиях и увеличил капитализацию до 34,5 млрд рублей

Сегодня речь пойдет об IPO крупнейшего зернового терминала России – Новороссийского комбината хлебопродуктов. Это наглядный пример первичного размещения акций при неблагоприятных условиях на рынке. Тем не менее, при высокой рентабельности компании, которая у НКХП составляет 67% в перевалке зерновых, есть смысл рассматривать зерновой терминал как перспективный для инвесторов проект.

 Портовой перевалочный комплекс имеет почти 130 летнюю историю, и за это время прошел несколько стадий модернизации. Сейчас предприятие имеет 2 элеватора с объемом хранения 250 тыс. тонн зерна, а также современный перевалочный комплекс мощностью 2000 тонн в час. Терминал входит в АО «Объединённая зерновая компания» – государственный холдинг, лидера на зерноперерабатывающем рынке России. Госкорпорации принадлежит 50% акций портового комплекса в Новороссийске.

Капитализация НКХП после первичного размещения выросла до 34, 5 млрд. рублей

17 ноября 2015 года зерновой порт провел первичное размещение своих акций на Московской фондовой бирже. Подготовка к проведению IPO заняла несколько месяцев и торги откладывались по геополитическим причинам. Акции терминала на бирже продавались по цене от 444 до 518 рублей за ценную бумагу. Торговля шла преимущественно ближе к верхнему ценовому диапазону, всего на торги было предложено 7,291 млн. акций. В ходе торгов было реализовано акций на 3,7 млрд. рублей, что увеличило капитализацию портового комплекса до 34,5 млрд. рублей.

Перед началом IPO, организаторам удалось собрать качественный пул из институциональных и частных инвесторов, которые подали свыше 180 заявок.

После завершения IPO доля акций в свободном обращении Новороссийского комбината хлебопродуктов превысила 30%. При первичном обращение свой пакет бумаг в объеме 10,8% продала компания из Кипра Belcarra Services Limite.

После проведения IPO акции НКХП упали в 2 раза

Еще перед началом проведения IPO, эксперты утверждали о серьезной переоценке стоимости зернового терминала. Компании давали такую высокую стоимость из-за стратегической важности зерноперерабатывающей отрасли, а также перспективы повышения цен на мировом рынке зерна. Если же рассматривать НКХП только в разрезе полученной прибыли, то никаких предпосылок о капитализации компании свыше 30 млрд. рублей не было.

В течении следующих 6 месяцев после проведенyого IPO, акции НКХП упали в 2 раза, а к середине 2017 года за одну бумагу зернового терминала давали 170 рублей. По состоянию на 1 марта 2020 года акции Новороссийского комбината хлебопродуктов котировались на уровне 220 рублей за ценную бумагу.

В августе 2018 года пакет акций НКХП в размере 22,25%, был продан банку ВТБ в счет долговых обязательств перед банком – кредитором.

За период с 2017 по 2019 год выручка компании НКХП выросла более чем в 3 раза, составив на коней 2019 года 23,6 млрд. рублей. Чистая прибыль за 2019 год по сравнению с предыдущим периодом снизилась в 3,3 раза, составив 990 млн. рублей (в 2018 году компания получила 3, 3 млрд. рублей прибыли). Подобные просадки прибыли объясняются высокой подверженностью влиянию сезонных факторов. Неурожай, падение стоимости продовольствия на мировом рынке, а также факторы геополитики подвергают бизнес компании серьезным рискам.

На фоне падения объема экспортных поставок зерновых культур из России, между зерновыми терминалами развернулась настоящая борьба за рынки сбыта. Чтобы обойти конкурентов Новороссийский комбинат хлебопродуктов постоянно наращивает мощности перевалки, в ближайших планах переоборудовать элеваторы и полностью автоматизировать логистику компании.

Резюме

Несмотря на явную нестабильность российских компаний, на примере Новороссийского комбината хлебопродуктов, стоит присмотреться к акциям подобных компаний. Акции предприятий стратегических отраслей экономики России, к которым относится и вышеуказанный НКХП, характеризуются повышенной волатильностью, поэтому вложения на дне коррекции, могут в краткосрочной перспективе принести неплохую прибыль, когда цена акций снова вырастет. К тому же, акции компаний средней величины торгуются преимущественно за рубли, что позволяет также выигрывать и в рублевом эквиваленте при резком изменении курса национальной валюты.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *