Урок 14. Какие инвестиционные стратегии бывают и какую выбрать именно вам

Урок 14. Какие инвестиционные стратегии бывают и какую выбрать именно вам

Инвестиционная стратегия – это принципы отбора активов в свой портфель в соответствии с целями, задачами, сроком инвестирования и личными особенностями инвестора. Без инвестиционной стратегии создание портфеля превращается в игру-угадайку, результат вложения средств не удовлетворяет инвестора, а любое падение стоимости активов вызывает стресс и желание зафиксировать позицию.

В результате инвестор совершает еще больше ошибок, сугубляя свое положение. Инвестиционная стратегия напоминает маршрут на карте, следуя которому можно получить необходимый результат.

Далее рассмотрим наиболее популярные стратегии, которые обычно используются долгосрочными инвесторами. Их можно использовать как в «чистом» виде, так и комбинируя друг с другом.

Дивидендная стратегия

Одна из самых простых и очевидных стратегий. Она подразумевает покупку акций с дивидендной доходностью выше среднерыночной. Задача инвестора – выбрать определенные акции с большими дивидендами и устойчивой бизнес-моделью. Далее следует удерживать их максимально долго – так, чтобы дивидендная доходность постепенно повышалась.

Большинство американских компаний регулярно повышают дивиденды, так что спрогнозировать рост выплат вполне возможно. Кроме того, есть компании, которые без остановок повышают дивиденды 25 лет и более – их называют «дивидендными аристократами».

Одна из самых популярных дивидендных стратегий – «Собаки Доу». Она подразумевает выбор акций с низкой волатильностью и предсказуемыми дивидендами.

Стоимостная стратегия

Эта стратегия подразумевает отбор недооцененных акций (Value Stocks) по определенным мультипликаторам (P/E, P/S, P/BV и многие другие). Как правило, инвестор выявляет среднее значение мультипликаторов по отрасли (или по рынку в целом), а затем добавляет в портфель те акции, у которых значения мультипликаторов ниже среднего значения.

Идея заключатся в том, что подобные акции рано или поздно поднимутся в цене так, чтобы их мультипликаторы соответствовали среднему значению. За счет дисконта к стоимости теоретически недооцененные акции должны расти быстрее остальных.

Яркие последователи этой стратегии – Бенджамин Грэм и его ученик Уоррен Баффетт.

Стратегия роста (momentum)

В рамках этой стратегии инвесторы отбирают акции с максимальным темпом роста прибыли. Подразумевается, что такие акции генерируют большую прибыль и, следовательно, большие денежные потоки – поэтому они должны стоить дороже остальных. Инвесторы так и называют их – растущие акции (Growth Stocks).

Для расчета потенциала роста инвесторы используют форвардные мультипликаторы типа PEG, чтобы рассчитать будущую стоимость акции с учетом растущих денежных потоков.

В 2020 году инвестиции в растущие акции показали себя лучше, чем в классические стоимостные, что было связано с приходом на рынок большого числа начинающих инвесторов и в целом с популярностью IT-сферы.

Однако исторически доходность value stocks и growth stocks находится в противофазе, т.е. в какие-то периоды стоимостные акции опережают в доходности растущие, и наоборот. Поэтому не стоит думать, что одна стратегия лучше другой – они просто используют разные подходы к делению акций.

Пассивная стратегия (asset allocation)

Данная стратегия подразумевает не отбор отдельных акций (или облигаций), а покупку всего рынка в целом, чаще всего в виде биржевых фондов (ETF).

Смысл asset allocation заключается в подходящем именно для вас распределении активов. Так, пенсионеру имеет смысл составить портфель из облигаций, причем желательно высокого кредитного уровня, чтобы снизить риск. Молодому инвестору, только начинающему свой путь, гораздо выгоднее до 90% портфеля держать в акциях и агрессивных инвестициях (вроде прямых вложений в бизнес или инвестиций в МФК): ему можно ошибаться, а потенциальная доходность портфеля перевешивает все возможные риски.

В рамках пассивной стратегии инвестор может покупать как целый рынок, так и отдельные его сегменты (отрасли, страны), хеджировать риски путем приобретения облигаций или золота (тоже в виде фондов) и реализовывать самые разные интересные тактики. Например, собрать полностью защитный портфель и постепенно выходить из него в деньги или же умеренно-агрессивный для максимизации прибыли.

Гибридная стратегия

Данная стратегия подразумевает вложение средств в самые разные финансовые активы по разным стратегиям. Например, инвестор может 70% портфеля держать в фондах, реализуя пассивную стратегию, на 30% – спекулировать в рамках отбора growth stocks.

Соотношение между частями портфеля инвестор выбирает сам в зависимости от ситуации.

Мы рекомендуем начинающему инвестору начать с пассивной стратегии, так как проще в понимании и управлении, а уже потом переходить к более сложным вариантам вложений.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.