Урок 2. Чем отличаются трейдинг, активное и пассивное инвестирование

Урок 2. Чем отличаются трейдинг, активное и пассивное инвестирование

Начинающие инвесторы часто путают такие понятия, как спекуляции, трейдинг, активное и пассивное инвестирование. А ведь это совершенно разные подходы к торговле. Чтобы понять, какого стиля торговли на фондовом рынке вам придерживаться, необходимо понимать различие между ними.

Строго говоря, все инвесторы придерживаются принципа: покупай дешевле – продавай дороже. Но реализовывать его можно по-разному. Кто-то пытается поймать движения цены внутри дня и заработать на этом, кто-то ищет недооцененные акции и годами ждет их роста, а кто-то просто покупает весь индекс целиком и зарабатывает на росте всего рынка целом. Давайте рассмотрим особенности каждого способа работы.

Спекуляции и трейдинг

В широком смысле трейдером называют любого участника торгов на бирже. В узком смысле – это человек, который совершает краткосрочные операции исключительно ради извлечения прибыли. Трейдер не покупает бизнес – он покупает цены. Ему не важно состояние бизнеса и актива – важнее изменение цены.

Если инвестор обращает внимание на фундаментальные показатели компании (прибыль, доходы, денежные потоки, мультипликаторы и т.д.), то трейдер смотрит исключительно на динамику цен и волатильность актива. Его инструмент – это технический анализ. Трейдер предполагает, что все данные уже заложены в цене, а также, что история повторяется – следовательно, будущее движение цены можно спрогнозировать, опираясь на прошлые данные.

Трейдеру, по большому счету, всё равно, куда движется цена: он зарабатывает и на росте актива, и на его падении (открывает короткую позицию) и даже на боковом движении. Чтобы усилить эффект от своей работы, он обычно использует плечи – т.е. многократно увеличивает объем сделки для получения большей прибыли. Но использование кредитного плеча несет в себе повышенные риски: если сделка пойдет не в ту сторону, то капитал трейдера может просто исчезнуть.

Спекулянт – это по сути синоним трейдера. Но обычно под спекулянтом подразумевают активного трейдера, совершающего десятки (а иногда и сотни) сделок в день.

Чаще всего спекулянты и трейдеры совершают сделки с валютой на рынке форекс, с деривативами (опционами и фьючерсами) и высоковолатильными акциями. А такие маловолатильные инструменты как, например, облигации, их вообще не интересуют.

Цель трейдера – извлечь из актива как можно больше прибыли, а какова причина роста или падения актива его не интересует.

Однако, как показывает практика, 95% трейдеров на долгосрочной дистанции проигрывают индексу широкого рынка и самым простым долгосрочным инвестиционным стратегиям.

Кто такой инвестор

В отличие от трейдера инвестор анализирует не цены и графики, а изучает бизнес компании и покупает активы осознанно, желая владеть не просто бумагой, а частью бизнеса. Для этого инвестор анализирует финансовые показатели компании: прибыль и убытки, денежные потоки, активы, обязательства. Для сравнения компаний и выяснения их перспектив инвесторы используют мультипликаторы.

В силу специфики своего подхода инвесторы обычно удерживают сделки длительное время – от 2-3 лет и больше. Именно столько нужно, чтобы инвестиционные идеи гарантированно воплотились в жизнь.

Инвестору важно понимать, как бизнес будет возвращать ему деньги: за счет дивидендов, обратного выкупа акций или роста капитализации компании. Если инвестор понимает, что у компании никаких перспектив роста, то он вряд ли будет покупать акцию.

При анализе облигаций инвестор обращает особое внимание на долговую нагрузку компании и ее финансовые потоки, так как важно понимать: сможет ли компания расплатиться со своими долгами или допустит дефолт.

Есть несколько стратегий инвестирования: дивидендная, поиск недооцененных акций, моментум, «Купи и держи». Но их объединяет одно: цель инвестора, которая заключается в том, что инвестор анализирует финансовое состояние компании и покупает отличный бизнес по хорошей цене.

Активное и пассивное инвестирование

Активный инвестор выбирает отдельные ценные бумаги (акции или облигации) и формирует их них свой портфель. Слово «активный» не обязательно подразумевает, что такой инвестор часто совершает сделки. Он может инвестировать на года, покупая акции по стратегии «Купи и держи». Однако перед покупкой актива он проводит анализ, выбирая акции по определенным признакам.

Кроме того, активный инвестор регулярно ребалансирует свой портфель, чтобы возвращаться к установленному уровню риска, зафиксировать прибыль и усреднить снижающиеся позиции.

Пассивный инвестор покупает рынок целиком путем приобретения фондов: ETF и БПИФов. То есть, он не выбирает отдельные акции и облигации, а делает ставку на весь рынок полностью.

Задача пассивного инвестора – не отобрать отдельные бумаги и не обогнать рынок, а получить достаточную доходность при приемлемом уровне риска. Как правило, доходность пассивного инвестора на уровне рынка или чуть ниже его. Пассивный инвестор просто выбирает соотношение активов в своем портфеле – и покупает соответствующие фонды.

Задача пассивного инвестора – найти оптимальное соотношение классов активов в своем портфеле и купить фонды так, чтобы минимизировать издержки. Поэтому он ищет фонды, максимально точно копирующие индексы и при этом отличающиеся низкими комиссиями за управление и, в идеале, пользующиеся налоговыми льготами.

Таким образом, если вы хотите систематически зарабатывать на фондовом рынке, вам лучше забыть о спекуляциях и трейдинге и сделать выбор между активными или пассивными инвестициями.

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.